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机器人产业链浅析------RV减速器


通常,一台工业机器人需要的精密减速器中所需的RV减速器占比约为60%~80%,是大量使用的关键零部件。本文亦主要探讨生产RV减速器的A股上市公司:双环传动和秦川机床。

  很遗憾,现在两家企业的RV减速器都未实现量产。双环传动156月才提出非公开增发方案,募资12亿用于4个项目,其中RV减速器产业化项目投资额为3亿元。

项目建设期为2年,建成后3年达产,项目完全达产后将形成年产6万套工业机器人RV减速器的生产能力。

双环传动是整车(整机)齿轮生产商,上游是钢铁行业,下游终端是汽车生产企业。市场极为分散,同行众多,旗下主要产品的市场占有率都不高。

  乘用车和商用车齿轮、工程机械齿轮是主要产品。营收基本依靠下游汽车生产商的大单采购,优点是业务比较稳定,缺点是议价能力不强,货款回收周期慢,容易形成大量应收账。综合来说,双环传动在整个产业链中所处的位置是比较弱势的。

战略上,齿轮业务依然是公司的重点。为各汽车生产商供应零配件,实现地产销的产业布局,依然是双环未来最重要的发展战略。以机器人减速器为首的新产业项目,只能退居二线。

除了做好机床外,秦川还要做好三航两机关键件汽车自动变速器更要向新能源电动汽车领域延伸。嗯。。。貌似还有融资租赁公司和保理公司等字眼。机器人减速器规划在哪?在更后面的地方。

  这里又出现了“AT内齿圈智能制造海上平台等领域。综上所述,显然,秦川并没有把RV减速器作为公司未来的战略重点。

  到这里,不熟悉秦川的人肯定会觉得这家公司的管理层太优秀了,主业机床做得好之余,还能兼顾那么多新业务。事实是否如此,我们来看看公司最近5年的营运状况。

  如图所示,净现金流没有一年是正的,表示公司年年亏钱。自由现金流就更加不用说了,钱没赚到,该花了一分钱也没有少。这样的企业,实在无力吐槽。